boca de pozo
El 30% de los que refinanciaron sus deudas volvió a caer en mora
La mora familiar llegó al 12,9% en julio y el crédito no bancario supera el 25%.
Las entidades financieras habían empezado a ver señales de que el deterioro de la cartera podía estar encontrando un techo. Ahora aparece un dato que complica esa lectura: alrededor del 30% de los clientes que refinanciaron sus deudas volvió a incumplir los pagos.
La reincidencia es una señal de alarma porque implica que los planes de refinanciación no están resolviendo el problema de fondo, sino postergándolo. Y abre una nueva pregunta: no solo cuándo comenzará a bajar la morosidad, sino también cuántos de los refinanciados podrán sostener sus compromisos en el tiempo.
Los números del sistema
El Banco Central informó que en julio la mora de las familias se ubicó en 12,9%, frente al 12,8% de junio. La irregularidad del crédito total al sector privado fue del 7,7%. El organismo también señaló que se desaceleró el crecimiento del saldo en situación irregular, lo que había alimentado la expectativa de que el deterioro pudiera estar tocando un techo.
Otro indicador que los bancos seguían de cerca era la mora temprana (atrasos de menos de 90 días), que tuvo un pico superior a los 6 puntos en noviembre de 2025 y bajó a alrededor de 4 en julio. Esa mejora llevó a proyectar una estabilización para fines de 2026. La reincidencia de clientes refinanciados vuelve a poner esa proyección en duda.
El crédito no bancario, el capítulo más crítico
EcoGo advirtió que la mora de las familias alcanzó niveles récord cuando se analiza conjuntamente el crédito bancario y el no bancario. Los datos recientes ubican la morosidad del crédito no bancario entre el 25% y el 30% dependiendo de la empresa, varias veces por encima del sistema bancario.
En agosto, el crédito no bancario creció 1,5% real mensual y alcanzó un stock de $16,3 billones, mientras que el crédito bancario se contrajo 0,8% real. El dato no es casual: muchos clientes recurren a las plataformas financieras porque ya no pueden acceder al sistema tradicional.
Econviews había señalado en agosto que la mora había subido y todavía no encontraba solución, en un contexto donde el estancamiento del crédito aparece entre los factores que condicionan la actividad.
El círculo que se cierra sobre sí mismo
Los factores detrás de la reincidencia son tres: la falta de recuperación del ingreso real, el crecimiento acelerado del crédito al inicio de la gestión de Milei y las condiciones de otorgamiento que se flexibilizaron durante esa primera etapa de expansión y competencia entre entidades. El resultado es una cartera de clientes que refinanció en condiciones que, en muchos casos, tampoco puede sostener.
El problema no es solo el riesgo de incobrabilidad. Una cartera irregular endurece las condiciones para nuevos préstamos: menores montos, mayores requisitos y tasas más altas limitan el acceso al crédito y condicionan la recuperación del consumo en un contexto de poder adquisitivo deteriorado.
La discusión en el Congreso
El tema llegará al recinto el jueves 15 de octubre, cuando está convocada una sesión donde se intentará avanzar con la agenda de sobreendeudamiento familiar. Las posiciones están divididas: el oficialismo impulsa un proyecto orientado a la transparencia del costo financiero total, con foco en la educación financiera; la oposición propone topes a las tasas y límites al cobro en relación con la cuota y el salario.
La distancia entre ambas propuestas refleja la distancia entre diagnósticos: para el Gobierno, el problema es de información; para la oposición, de precio.
