boca de pozo
Regalías en Neuquén: el 56% de los ingresos ya viene del petróleo
Neuquén recaudó en septiembre $746.396 millones. Junio fue el récord por el precio del barril.
De cada 100 pesos que entraron en septiembre a la caja neuquina por sus principales recursos, 56 llegaron del subsuelo. Sobre todo del petróleo de Vaca Muerta.
El informe de la Subsecretaría de Ingresos Públicos registra un total de $746.396 millones. De ese monto, $419.250 millones corresponden a regalías hidrocarburíferas y al Canon Extraordinario de Producción (CEP), es decir, el 56,2%. Los impuestos provinciales aportaron $212.188 millones (28,4%) y los recursos nacionales, $114.958 millones (15,4%).
En apenas un mes, la caja hidrocarburífera sumó unos $57.800 millones. En agosto, regalías y canon habían dejado alrededor de $361.400 millones, y en septiembre treparon a $419.250 millones, un 16% más. Casi toda la diferencia la explicó el petróleo, que pasó de unos $264.000 millones a $319.867 millones. El gas se mantuvo planchado.
El salto también se ve en la participación. En mayo, con $349.777 millones, las regalías ya representaban el 51% del total. En agosto rondaban el 52% y en septiembre llegaron al 56,2%. Un año atrás, en septiembre de 2025, explicaban cerca del 50%. En el acumulado de 2026 el rubro suma $2.882.005 millones, el 51,6% de los $5.588.114 millones que ingresaron entre enero y septiembre.
¿Récord? Cuidado con junio
En términos nominales, septiembre no es el techo. Las regalías de petróleo tocaron su pico en junio, con unos $327.000 millones, contra $319.867 millones de septiembre.
Si se suman petróleo y gas, junio también queda apenas arriba: unos $416.000 millones contra $414.786 millones. Con el CEP incluido, la comparación queda prácticamente empatada, porque el informe de septiembre no desagrega el canon de junio.
Lo mismo pasa con la participación. Una estimación sobre los gráficos del propio informe ubica a junio en niveles iguales o levemente superiores al 56%. La lectura más precisa es que septiembre volvió a los máximos del año, no que los superó.
Más barriles, menos dólares
La paradoja del año está en la curva petrolera. La producción no dejó de subir: Neuquén alcanzó en junio una producción récord de 648.114 barriles diarios, en julio bombeó un promedio de 658.639 barriles por día, un alza del 1,64% frente a junio, y en agosto produjo un promedio de 685.316 barriles diarios, un 25,1% más que en el mismo mes de 2025. En los primeros ocho meses de 2026, la producción petrolera acumuló un crecimiento del 30,39% interanual.
Sin embargo, las regalías de petróleo cayeron a $275.000 millones en julio y a $264.000 millones en agosto, mientras se extraían más barriles que nunca. La explicación está en el precio.
Al calor del conflicto en Medio Oriente, el Brent superó los 100 dólares. Después, a fines de julio cayó más de un 6% hasta los 82,64 dólares, tras la pausa de los ataques.
Las regalías se liquidan con un mes de desfase sobre la producción. Por eso, el salto de septiembre refleja el récord de barriles de agosto, mientras que junio cobró un barril caro. En términos reales, con una inflación cercana al 2% mensual, las regalías petroleras de septiembre quedaron alrededor de un 8% por debajo de las de junio. Aun así, contra septiembre de 2025 crecieron cerca de un 84% nominal.
El gas, planchado
Las regalías gasíferas llevan tres meses clavadas en torno a $95.000 millones. Contra los $74.000 millones de septiembre de 2025, la suba nominal ronda el 28%. Eso queda por debajo de la inflación interanual implícita en el informe, de alrededor del 33%. En la producción, el gas de agosto fue de 115,47 millones de metros cúbicos diarios, un 2,2% menos que en julio.
Nación: repunte con letra chica
Los recursos nacionales, blanco habitual de los reclamos del gobernador Rolando Figueroa, mostraron una recuperación. Crecieron 2,2% contra agosto, 39,5% nominal interanual y 4,6% real. La coparticipación federal sumó $92.195 millones, contra unos $66.000 millones de septiembre del año pasado. Los regímenes especiales aportaron $22.763 millones.
El repunte llega después de meses flojos. Entre enero y agosto, las transferencias automáticas a Neuquén acumularon una baja real del 0,9% frente al mismo período de 2025. Además, aun con la mejora, Nación pesa menos en la caja provincial: hace un año explicaba alrededor del 16,4% de los recursos y hoy el 15,4%. No es que Nación gire menos en términos reales. Es que el petróleo crece mucho más rápido.
El reclamo provincial apunta al reparto. Actualmente, Neuquén recibe el 1,72% de los recursos coparticipables. La secretaria de Hacienda, Carola Pogliano, planteó que con solo duplicar el coeficiente la provincia pasaría de tener 120 mil millones de pesos a unos 240 mil millones.
La otra cara: los impuestos propios caen en Neuquén
El dato que el informe pinta en rojo es el de la recaudación provincial. Cayó 2% contra agosto y 5,4% en términos reales interanuales. Ingresos Brutos, que explica el 92,4% del rubro, aportó $196.067 millones, por debajo de los $201.000 millones de julio y agosto. Sellos sumó $13.022 millones e Inmobiliario, $3.099 millones.
Una caja atada a dos variables ajenas
El total de recursos creció 48,6% nominal y 11,3% real interanual. Pero más de la mitad de esa caja depende de dos variables que el Estado neuquino no controla: el precio internacional del crudo y el tipo de cambio. Septiembre mostró que el volumen puede compensar una baja del precio. Junio mostró que el precio, por sí solo, puede pesar más que miles de barriles adicionales.
