boca de pozo
El triunfo de Lula en Brasil derrumbó los activos argentinos y el riesgo país trepa a 745 puntos
Los ADRs se hundiron hasta 11% en Wall Street.
El triunfo inesperado de Luiz Inácio Lula da Silva en el balotaje brasileño del domingo sacudió los mercados latinoamericanos este lunes y Argentina recibió el golpe con fuerza. El riesgo país trepó hasta los 745 puntos básicos, nuevo máximo del año, en una jornada de rojo generalizado para los activos locales.
Los números hablan solos. Los ADRs de empresas argentinas se hundieron hasta casi 11% en Wall Street: Grupo Supervielle lideró las bajas con -10,5%, seguido por Telecom (-8,8%) y Banco Macro (-8,7%). Los bonos soberanos en dólares acompañaron la caída: el Bonar 2041 cedió 1,7%, el Bonar 2038 un 1,2% y el Bonar 2029 un 1%. El indicador de JP Morgan acumula así una escalada del 85% desde el mínimo de julio.
Por qué Brasil arrastró a Argentina
Lula ganó el balotaje siendo el candidato que había perdido la primera vuelta, algo sin antecedentes en la historia electoral brasileña reciente: Flávio Bolsonaro (hijo del expresidente Jair), lideró la primera ronda y era favorito y preferido de «los mercados».
La reacción del mercado brasileño fue inmediata y severa. La Bolsa de San Paulo suspendió operaciones durante 30 minutos tras una caída del Bovespa superior al 10%. El ETF EWZ, que representa las principales empresas brasileñas, llegó a caer cerca del 27% en dólares en las operaciones previas a la apertura. “Para dimensionar la magnitud, una caída de esa proporción aplicada a una hipotética capitalización de un billón de dólares representa casi 270.000 millones de pérdida”, calcularon desde IEB.
Para Wise Capital, la conmoción “trasciende las fronteras”: la interrupción de la ola de victorias de la derecha regional “genera dudas políticas con miras a 2027 y traslada la atención de los inversores hacia las próximas elecciones de medio término en Estados Unidos, clave por la sintonía estratégica entre Trump y Milei”.
El canal hacia Argentina
El vínculo no es solo político. El impacto en Argentina tiene una dimensión financiera concreta: la devaluación inicial del real y la incertidumbre fiscal brasileña arrastraron a los activos de toda la región. Pero hay un componente local: el mercado viene aumentando desde hace semanas las dudas sobre la continuidad del programa de Milei después de 2027. La victoria de Lula les dio un argumento adicional.
El riesgo país argentino venía de cerrar el viernes en 717 puntos. La jornada del lunes lo llevó 28 puntos más arriba, a 745 y en tres meses acumula una suba del 85% desde el mínimo de julio.
Así y todo, desde la trinchera libertaria aseguran que el triunfo de Lula traerá inversiones de capitales que se retiren de allí para venir a la Argentina. Un análisis que, de tener sentido, convierte en una insensatez el apoyo a Bolsonaro por parte del Gobierno argentino.
