boca de pozo
La guerra en Medio Oriente dispara el precio del petróleo y plantea un doble filo para la Argentina
Hasta dónde podría escalar el precio del petróleo según el Ministro de Energía de Qatar.
La escalada bélica en Medio Oriente volvió a sacudir al mercado energético global y abrió un escenario de alta volatilidad para el precio del petróleo. El ministro de Energía de Qatar, Saad al-Kaabi, advirtió que si el conflicto continúa, los productores del Golfo podrían detener sus exportaciones energéticas, lo que llevaría el precio del barril a 150 dólares. Más allá de ese escenario que es meramente hipotético, el petróleo ya está en una escalada alcista. Eso supone un incentivo para las inversiones en Vaca Muerta y mayor ingresos de divisas por las exportaciones, aunque hay dos contrapesos: el aumento del GNL, que Argentina importa, y el aumento general de precios al consumidor. Es que la liberalización del mercado en Argentina hace que los consumidores locales queden expuestos a que los cambios en el aumento del crudo se traslade muy rápidamente a precio en los surtidores de combustibles, y más temprano que tarde, esto genere aumentos en los costos logísticos.
La advertencia del funcionario qatarí fue realizada en una entrevista con el Financial Times, donde explicó que una prolongación de la guerra podría obligar a varios exportadores a declarar “fuerza mayor”, una cláusula contractual que les permite suspender entregas ante situaciones extraordinarias que impiden la logística normal.
El impacto no se limitaría al petróleo. Qatar es responsable de casi el 20% del suministro mundial de Gas Natural Licuado (GNL), por lo que una interrupción afectaría de manera directa al mercado global de energía.
Un efecto contradictorio para la economía argentina
Para la Argentina, un salto en el precio internacional del petróleo representa un arma de doble filo.
Por un lado, especialistas del sector energético señalaron en el Energy Report que una suba del barril mejora el resultado de la balanza comercial. Cada dólar adicional en el precio del petróleo podría sumar unos 125 millones de dólares en exportaciones.
La contracara está en el precio del GNL, que el país importa durante el invierno para cubrir la demanda de gas. Sin embargo, el volumen de compras externas se redujo en los últimos años como resultado de los nuevos gasoductos, lo que podría amortiguar el impacto en el balance energético.
Donde el efecto sería más inmediato es en el precio de los combustibles en el mercado interno. Si el barril se mantiene por encima de los 90 dólares, el traslado a los surtidores podría impactar directamente en el bolsillo de los consumidores.
Ese aumento también podría trasladarse a la inflación en un momento en el que el Gobierno intenta consolidar la desaceleración de los precios.
Vaca Muerta y el peso del petróleo en la economía
Un informe reciente de Morgan Stanley analizó el impacto de un escenario de precios internacionales elevados para la economía argentina.
Según el banco de inversión, una cotización más alta del crudo refuerza el superávit energético y mejora las cuentas externas, consolidando al petróleo como uno de los motores de inversión del país.
El sector petrolero ya representa casi el 6% del Producto Bruto Interno, y su crecimiento está impulsado por el desarrollo de Vaca Muerta.
De acuerdo con el informe, si se mantienen los niveles de producción y demanda de 2025, un aumento del 10% en el precio del petróleo podría generar un superávit comercial adicional de unos 800 millones de dólares.
Además, los economistas del banco proyectan que la producción petrolera podría crecer un 11% en 2026, impulsada por el avance de la explotación no convencional.
El riesgo inflacionario
A pesar del impacto positivo en la macroeconomía, el informe advierte sobre el riesgo inflacionario que implicaría un aumento sostenido del precio del crudo.
En un mercado de combustibles desregulado, el traslado a precios podría sumar entre 20 y 40 puntos básicos al Índice de Precios al Consumidor, es decir, entre 2 y 4 puntos porcentuales adicionales de inflación.
El estudio concluye que el impacto final dependerá de la política económica y de las decisiones de las empresas que operan en el mercado de combustibles.
